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六福集团:业绩超预期,同店销售令人失望

日期:2019-08-18   关注热度:℃  所属栏目: 健康

        

        

        
        

            六福盘旋(590HK)1HFY19业绩超注视但3QFY19同店销售参加绝望。

        1FY19超出额定范围注视。净赚同比增长28%,至1亿港元。,较外媒预测高出10%。,争辩是支出和对立面福利比注视的强,但党派涨幅被下面的注视的毛利率消极的。。

            支出较外媒预测占领了7%。,支出同比增长25%。港澳及海内街市在同店销售增长21%及店数增长11%下,传播支出增长28%。内面的街市传播支出增长25%,争辩是电商抛弃支出增长了87%,即将到来的抛弃先前占传播支出的22%。。内面的零售支出增长48%,争辩是燃烧着的木头店的总计累积而成了13%。。

        毛利率不测落下了一体百分点。黄金价格下跌,黄金买卖毛利率落下1个百分点。受零售事情毛利率落下情绪反应,嵌首饰毛利率T年同比落下1%,争辩是

        (1)golddstyle买卖销售增长,它的毛利率比用钻石装饰的低。,

        (2)用钻石装饰的买卖零售价下调至28年2月1日。。办理层估量,2hfy19嵌宝石买卖的毛利率将占领,争辩是用钻石装饰的买卖的零售价向前推了。

        股息率将争辩19财年的年度业绩决定。。公司宣告分派鸿基感兴趣的事的中期每股利钱。,数量与FY18中期股息(包罗香港D)平等的。。是否扣除的量特殊股息,股息率由18岁的1名职员升至18岁的1名职员。。办理层将争辩19财年的年度业绩决定最近的股息率。。

            3QFY19眼前为止的同店销售参加绝望。10月和11月的前三周,港澳地区街市及内面的街市同店销售区别有单位数及双位数下跌,港澳地区街市同店销售于十月首两周呈双位数增长后,从10月下浣开端就落下了。尽管不愿意办理层生计FY19港澳地区街市及内面的街市同店销售区别有双位数及单位数增长的点,我们的以为鉴于4QFY19港澳地区同店销售面临高尚的基数,FY19的同店销售点有下游风险。更,办理层迹象黄金买卖及嵌宝石买卖的同店销售意向于港澳地区街市及内面的街市同相近,意味内面的街市1HFY19嵌宝石买卖由goldstyle买卖所开车的同店销售增长动力(1HFY19双位数增长),在3qfy19使液化了。

            我们的的鉴定:我们的已于11月15日说迹象同性的同店销售于十月呈现速度减慢了。本

            (1)港澳地区街市4QFY19及1QFY20同店销售面临的基数将会高尚的﹔

        (2)是否出现的人民币/港币汇率和黄金价格程度是首要的,在去年同一时期,这两个数字都将大幅落下。,我们的以为FY19同店销售点有下游风险。本外媒预测和1FY19表演,2HFY19的支出预测比上一年老出2%。,我们的估量可能会落下2%。尽管不愿意19财年上半年的业绩超出额定范围了注视,我们的以为介绍股价可能会下跌。刘福眼前的估值是注视的两倍。