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六福集团:业绩超预期,同店销售令人失望

日期:2019-08-18   关注热度:℃  所属栏目: 健康

        

        

        
        

            六福批(590HK)1HFY19业绩超期望但3QFY19同店销售参加绝望。

        1FY19高出期望。净赚同比增长28%,至1亿港元。,较外媒预测高出10%。,理智是收益和否则福利比期望的强,但党派涨幅被在水下期望的毛利率拒绝。。

            收益较外媒预测追溯了7%。,收益同比增长25%。港澳及海内义卖市场在同店销售增长21%及店数增长11%下,转述收益增长28%。边疆义卖市场转述收益增长25%,理智是电商迫降收益增长了87%,这事迫降早已占转述收益的22%。。边疆发行收益增长48%,理智是污辱店的数目加强了13%。。

        毛利率不测下斜了一任一某一百分点。黄金价格下跌,黄金动产毛利率下斜1个百分点。受发行事情毛利率下斜势力,嵌首饰毛利率T年同比下斜1%,理智是

        (1)golddstyle动产销售增长,它的毛利率比金刚石的低。,

        (2)金刚石的动产发行价下调至28年2月1日。。经管层估量,2hfy19嵌宝石动产的毛利率将追溯,理智是金刚石的动产的发行价预付款了。

        股息率将范围19财年的年度业绩决定。。公司宣告分派鸿基常备的的中期每股利钱。,本利之和与FY18中期股息(包含香港D)相等的数量。。倘若体谅特殊股息,股息率由18岁的1名职员升至18岁的1名职员。。经管层将范围19财年的年度业绩决定即将到来的的股息率。。

            3QFY19眼前为止的同店销售参加绝望。10月和11月的前三周,港澳地区义卖市场及边疆义卖市场同店销售区分有单位数及双位数下跌,港澳地区义卖市场同店销售于十月首两周呈双位数增长后,从10月下浣开端就下斜了。侮辱经管层保持原状FY19港澳地区义卖市场及边疆义卖市场同店销售区分有双位数及单位数增长的直接的,咱们以为鉴于4QFY19港澳地区同店销售面临高地的基数,FY19的同店销售直接的有沮丧的风险。再说,经管层指数黄金动产及嵌宝石动产的同店销售堆积成堆于港澳地区义卖市场及边疆义卖市场同相近,意味边疆义卖市场1HFY19嵌宝石动产由goldstyle动产所原动力的同店销售增长动力(1HFY19双位数增长),在3qfy19昏厥了。

            咱们的判定:咱们已于11月15日举报注意事项同性的同店销售于十月涌现速度减慢了。鉴于

            (1)港澳地区义卖市场4QFY19及1QFY20同店销售面临的基数将会高地的﹔

        (2)倘若礼物的人民币/港币汇率和黄金价格程度是次要的,在去年同一时期,这两个数字都将大幅下斜。,咱们以为FY19同店销售直接的有沮丧的风险。鉴于外媒预测和1FY19演技,2HFY19的收益预测比上一年老出2%。,咱们估量可能会下斜2%。侮辱19财年上半年的业绩高出了期望,咱们以为现今股价可能会下跌。刘福眼前的估值是期望的两倍。