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六福集团:业绩超预期,同店销售令人失望

日期:2019-08-18   关注热度:℃  所属栏目: 视界

        

        

        
        

            六福群(590HK)1HFY19业绩超希望但3QFY19同店销售使成为一体绝望。

        1FY19超过希望。净赚同比增长28%,至1亿港元。,较外媒预测高出10%。,理由是支出和停止福利比希望的强,但党派涨幅被少于希望的毛利率否认的。。

            支出较外媒预测使飞起了7%。,支出同比增长25%。港澳及海内街市在同店销售增长21%及店数增长11%下,零售的支出增长28%。穷乡僻壤街市零售的支出增长25%,理由是电商使出轨支出增长了87%,这事使出轨先前占零售的支出的22%。。穷乡僻壤零售支出增长48%,理由是污名店的总共做加法了13%。。

        毛利率不测瀑布了本人百分点。黄金价格下跌,黄金结果毛利率瀑布1个百分点。受零售事情毛利率瀑布碰撞,嵌首饰毛利率T年同比瀑布1%,理由是

        (1)golddstyle结果销售增长,它的毛利率比宝石低。,

        (2)宝石结果零售价下调至28年2月1日。。使用层加以总结,2hfy19嵌首饰结果的毛利率将使飞起,理由是宝石结果的零售价举起了。

        股息率将鉴于19财年的年度业绩决定。。公司颁布发表分派鸿基利益的中期每股利钱。,总计的与FY18中期股息(包罗香港D)一样。。假定谅解特殊股息,股息率由18岁的1名职员升至18岁的1名职员。。使用层将鉴于19财年的年度业绩决定接近的股息率。。

            3QFY19眼前为止的同店销售使成为一体绝望。10月和11月的前三周,港澳地区街市及穷乡僻壤街市同店销售拆移有单位数及双位数下跌,港澳地区街市同店销售于十月首两周呈双位数增长后,从10月下浣开端就瀑布了。不管使用层保护FY19港澳地区街市及穷乡僻壤街市同店销售拆移有双位数及单位数增长的表明,敝以为鉴于4QFY19港澳地区同店销售面临高级的基数,FY19的同店销售表明有被打败风险。另外,使用层标志黄金结果及嵌首饰结果的同店销售流传的于港澳地区街市及穷乡僻壤街市同相近,意味穷乡僻壤街市1HFY19嵌首饰结果由goldstyle结果所驱车旅行的同店销售增长动力(1HFY19双位数增长),在3qfy19使终止了。

            敝的鉴定:敝已于11月15日表明微量同性的同店销售于十月呈现速度减慢了。本

            (1)港澳地区街市4QFY19及1QFY20同店销售面临的基数将会高级的﹔

        (2)假定容易的人民币/港币汇率和黄金价格程度是首要的,在去年同一时期,这两个数字都将大幅瀑布。,敝以为FY19同店销售表明有被打败风险。本外媒预测和1FY19演技,2HFY19的支出预测比上一年老出2%。,敝加以总结可能会瀑布2%。不管19财年上半年的业绩超过了希望,敝以为喂股价可能会下跌。刘福眼前的估值是希望的两倍。